美元基本面分析：软着陆预期下，美联储考虑降息和调整缩表速度

美元的最新基本面显示，美国经济可能出现软着陆，这将对美联储的货币政策产生影响。根据澳新银行经济学家马丁的观点，财政刺激减弱和美联储激进紧缩政策的影响将在明年显现出来，预计美国明年的GDP平均增长率为1.1%，低于之前的预期。然而，马丁表示，虽然经济可能出现一段时间的温和收缩，但这与软着陆的场景是一致的。

此外，高盛的最新研报指出，FOMC可能在2024年第三季度左右开始考虑改变缩表速度，并在2025年第一季度完成缩表。然而，债务供给的增加可能导致中介瓶颈，迫使美联储提前停止缩表。

根据CME的数据，12月美联储维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为100%，明年2月维持利率不变的概率也为100%。然而，到明年3月累计降息25个基点的概率为30%，维持利率不变的概率为70%。这显示出市场对美联储保持利率不变的预期较高。

美联储官员柯林斯和戴利在最近的讲话中也表达了对通胀和经济基本面的不确定性。柯林斯表示，需要全面了解就业市场数据背后的全部维度，而戴利则强调了耐心等待和渐进主义的重要性。

总体而言，美元的最新基本面显示出对软着陆的预期，这将对美联储的货币政策产生影响。市场预计美联储将在明年第三季度开始考虑降息，并在2025年第一季度完成缩表。然而，通胀和经济基本面的不确定性使得美联储官员呼吁耐心等待和渐进主义。投资者和分析师应密切关注经济数据和美联储的政策调整，以更好地把握美元的走势。