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美联储褐皮书称经济增长停滞,港股和A股或是资金出路

经历过3月底触及19,000点后,恒指成功站在斐波那契线50%之上,反映从去年10月底至今年1月底的升浪似乎已经有了一个较明显的回调浪,接下来仍有望挑战21,000点的前高点延续第2个升浪。

Part.1

褐皮书称经济增长停滞

虽然美联储官员近日在5月FOMC利率会议前不断放鹰风,表示还需要至少一次加息才有望压抑通胀,但另一边箱,美联储发布了银行业危机的第一份褐皮书,褐皮书就坦白地表示近几周的美国经济增长陷入了停滞,信贷获取渠道收窄,通胀和劳动力市场活动放缓已经呈现。

虽然美股正在揭晓财报季,而投资银行包括摩根大通、美国银行等财报都好于预期,稍为扫除了市场之前对银行业爆雷事件的阴霾,总体上看目前公布的业绩也是好坏参半,但也不难及现,财报季下美股的波动性却明显减低,Cboe的波动率指数更是触及一年的低点,标普500更是连续两天基本持平,高低波幅仅有30点,反映即使在财报相对向好、银行业危机缓解、加上通胀回落等利好消息刺激下,资金并未有进驻追捧美股。

这个状况也其实不难理解,目前美联储仍以对抗通胀为首要目标,市场对5月加息概率也已升至83.7%,加息不利于股票市场上涨,同时褐皮书引出经济增长停滞也掀起市场对经济衰退的忧虑,从技术上看,美股三大指数在2月始便出现了一波反弹至相对高点,因此资金难言在此时此刻进一步追捧美股也是可以理解的。

(▲来源:CME FEDWATCH)

Part.2

东升西降,港股和A股或是资金出路

相对之下,香港恒生指数自3月中旬以来一直维持在上涨通道中,一浪比一浪高的形势也在延续。

虽然港股也受美联储加息所影响,毕竟港币和美元有联系汇率,不过,中国本周公布的GDP经济增长率超预期达到4.5%,其中代表三驾马车中内需部分的零售销售增长更大幅超越预期达到10.6%,都使市场对中国经济在疫后的复苏动力有更积极的憧憬。

另外,相对美联储、欧洲央行等,中国央行因应国内通胀相对处低点而维持货币宽松政策,利好企业融资发展和投资市场。

也就是说,2023年股票市场或将呈现东升西降的局面,港股和A股在估值和盈利等基本面消息上或更有受资金吸引的可能。

Part.3

恒指21,000点是关键阻力

经历过3月底触及19,000点后,恒指成功站在斐波那契线50%之上,反映从去年10月底至今年1月底的升浪似乎已经有了一个较明显的回调浪,接下来仍有望挑战21,000点的前高点延续第2个升浪。

也就是说,上方关键阻力在21,000点,也是3月份的前高点,如能突破该阻力恒指将有望挑战立上方22,700的今年高点,但假如再次跌破20,000水平,下方支持参考19,600、18,600水平。

(▲恒生指数D1来源:彭博)

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