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在最近的上涨之后，美国公债收益率的前景如何？
上周10年期美国公债收益率飙升至4%以上，升至4.14%的关键阻力位以上。根据我们的评价，此举主要是由于美国通货膨胀数据强于预期，而相对疲软的住房和抵押贷款数据限制了走高的规模。通货膨胀上行的意外进一步助长了对美联储更加鹰派的预期，这体现在：
（1）市场对美联储2023年5月前终端利率的预估上移至5%，比联准会预测的目标利率高出约40个基点；（2）投资者部位数据（CFTC）一直保持美国政府债券净空头。
正如我们上周所指出的，美国10年期收益率在4%以上的有限移动仍然是可能的，技术水准在4.14%和4.34%。然而，我们仍然认为这种收益率的上升是增加高品质投资级公司债券的机会，因为现在的收益率很有吸引力。
市场对美联储升息的预期在过去一周内转为更高
