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【富拓股票】B站很有可能既会倒闭,也会变质

但从长期看,公司的股价只与公司本身的价值有关。价值回归,是资本市场永不过时的法则。而B站的短视,很可能已让它永久失去了成为互联网顶级大厂的可能。B站创始人陈睿曾经说过:“B站可能会倒闭,但绝不会变质”。今天看来,B站很有可能既会倒闭,也会变质。

B站的股价越跌越凶了。

事实上,B站拥有着可能是所有互联网巨头中最优质的的流量,用户粘性高到令人发指。

那为什么,B站的股价始终跌跌不休呢?

(▲BILIBILI H1来源:FXTM富拓股票账户)

最直接的原因,就是B站始终没有找到属于自己的盈利模式。

私有企业从诞生的第一秒开始,就是为了盈利而存在的。其余一切的公益、获客、改革、并购,都是为了最后变现而服务的。

而B站,从诞生的第一秒开始,就没想清楚要如何变现。

过去,B站变现主要靠游戏,其代理的《Fate》、《碧蓝航线》大获成功。

不客气地说,投资人完全是看在这两个游戏的面子上才全力推进B站上市的。

然而,后来的故事告诉我们,B站在这两个游戏上的成功,完全只是运气。

(▲图片来源:网络)

一方面,这两个游戏的运营难度不大。如《Fate》只是一款玩市值的卡牌游戏,又有日服代理的先进经验可供参考,B站只要照虎画猫就不会出大错。

另一方面,在2016-17年,二次元手游在国内还是个新鲜事物。在缺乏竞争的情况下,代运营只要能做个六七十分就足够获得令人满意的回报。

说白了,B站只是第一个吃螃蟹的人,而且这个螃蟹还是别人已经帮你剥好了的。

随着B站的成功,各互联网巨头纷纷发现了二次有手游这一细分市场,B站作为市场的开拓者,迅速被其他巨头甩在了身后。

投资者很快发现,作为先行者的B站其实并不具备很强的运营能力。在《Fate》、《碧蓝航线》之后,B站始终没有第三个真正意义上的运营爆款

更重要的是,随着行业的不断内卷。国内的游戏开放商更倾向于把优质的游戏留给自己开发,肥水不流外人田。

而B站,从来没做出一个哪怕能称得上像样的自研游戏。

(▲图片来源:网络)

也许你会说,好的内容是可遇而不可求的。就想米哈游在做出《原神》之前,资本市场对其也没有多高的认可度。

这话确实没错,内容市场天生就是一个容易诞生黑马的赛道,未来的巨头在今天可能毫不起眼。

但问题是,这匹黑马,绝不可能是B站。

游戏,是一个综合性的产品,剧本、音乐、游戏设计、图像设计、视频制作等等无所不包。在内容领域,游戏的制作难度可能仅次于影视。

这就注定了游戏是一个“重工业”产品,没有一只执行力强大、拥有高度纪律性的制作团队,是不可能做出好游戏的。

在当年的“吃鸡大战”中,腾讯与阿里进行了死亡式的加班,甚至雇专人替开发人员拿夜宵、拆外卖、递到办公桌。相对次要的项目被全部砍掉,所有精锐全都被集中攻坚。COO级别的高管在团队办公室设立办公桌,时不时就来巡查。

因为双方团队都足够强大,最终,腾讯和阿里打了个半斤八两。

(▲图片来源:网络)

而B站的公司文化,是佛性。

B站的薪资在大厂中属于中低档,流动性则偏高。团队的执行力在互联网大厂中基本稳坐倒数第一。

这样的团队氛围,或许有利于创建出一个自由并包的平台,却绝对做不出高度商业化高度工业化的产品。

就像李白凭借其天才就可以成为中国历史最顶级的诗人,但如果李白生于今日,以其随性肆意的性格,恐怕很难成为优秀的导演。

那么,明知团队的执行力有限,为什么管理层不对此进行改革调整,让公司更进一步呢?

(▲图片来源:网络)

原因很简单,B站最根本的问题,就出在管理层上。

最早,资本市场喜欢用户、喜欢流量,B站就忙着扩张用户基数,完全不在意盈利模式的设计

接着,市场对用户质量提出要求、要多元化内容,B站就强调“破圈”,毫不在意这可能在缩窄自己在二次元领域的护城河。

然后,市场觉得单靠游戏赚钱不稳、最好有多元化业务,于是B站错过了深耕自研游戏的黄金窗口期,将大量资源投入到广告和增值服务中。

最后,资本市场说,你好像什么都做不好啊?B站只好着急慌忙的疯狂投资并购,企图买入成熟的子项目撑场面。

拜托,这么多年了,国内优秀的游戏工作室早被腾讯和字节跳动买完了。现在还能留给你B站的,能是什么好货?

(▲图片来源:网络)

管理层既无战略远光,又缺乏定性,公司整体缺乏执行力,就变得理所当然了。

巴菲特的师父格雷厄姆说过一句话:“市场短期内是一台投票机,长期看是一台称重机”。

短期内,始终永远有热点。流量大战、碳中和、元宇宙……能蹭上个一两个,股价就能飞涨。

但从长期看,公司的股价只与公司本身的价值有关。价值回归,是资本市场永不过时的法则。

而B站的短视,很可能已让它永久失去了成为互联网顶级大厂的可能。

B站创始人陈睿曾经说过:“B站可能会倒闭,但绝不会变质”。

今天看来,B站很有可能既会倒闭,也会变质

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