什么是战略储备石油（SPR）？石油消费国联手释放SPR有什么影响？

什么是战略储备石油（SPR）？1973年爆发第一次石油危机，阿拉伯国家宣布石油禁运，导致原油价格飙涨、冲击美国经济，促使时任总统福特（Gerald Ford）于1975年12月正式签署“能源政策与节约法案（Energy Policy and Conservation Act;EPCA）”，授权建置战略石油储备SPR，以确保不再发生严重能源供给中断。

白宫宣布释放5,000万桶战略储备石油（Strategic Petroleum Reserve,SPR），企图压抑日渐高涨油价。其中，3,200万桶原油将透过“交换协议”（exchange）释出，以类似“贷款”方式出借给有意愿竞标的油商，预计在今年12月底至明年4月期间交货，并且须在2022-2024年间返还美国能源部，填补战略储油库存。另外，1,800万桶则是加速出售过去国会预算法案所授权的销售额度，销售公告（notice of sale）预计在12月中旬后公布。

其余主要石油消费国家-包括中国（暂时不明）、日本（约500万桶）、印度（约500万桶）、韩国、英国也将响应美国释放SPR的行动。不过根据EIA与IEA数据，美国SPR库存水位在2018年就已经相当于222天以上的每日石油净进口量，且该数值近两年有持续上升趋势，但是相较之下，日本（134天）、韩国（106天）、印度/英国（低于30天），显示抛储力道较弱。一般而言，透过向原油市场释放SPR，有助于减轻原油供需紧缩的负面冲击，加上市场提前预期的心理因素，进而使得油价承压。过去美国共有三次联合“国际能源署（IEA）”会员国进行大规模紧急释放SPR，分别是1991波湾战争（1,730万桶）、2005卡崔纳飓风（1,100万桶）、2011利比亚危机（3,064万桶）。

尽管本轮合作抛储规模（5,000+2000万桶以上）创下历史新高，但其实仍然低于全球每日原油消费量（根据OPEC预估，2021年全年平均为9,644万桶），其中甚至有一大部分抛储来自于“交换协议”而非直接销售，因此抛储对于原油市场供需平衡的实际影响并不甚钜，更重要的反而是美国已经开始强硬传递“无法再接受高油价”的讯号。影响长线原油基本面的重要时点，将是OPEC+12月初召开年度产量检视会议，届时密切留意OPEC+是否因为近期石油消费国联手释放SPR，因此针对明年增产步伐做出任何调整或放缓。