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思想碰撞
今天的话题是：如何看待此次阿联酋反对欧佩克＋协议事件？利多油价吗？
根据媒体7月3日报道，目前OPEC+部长级会议正处于于僵持状态，主要由于阿联酋不支持会议提出的原油产量计划。
在本周五（7月2日）召开的OPEC+部长级会议上，多数联盟成员国支持在2021年8月-12月期间，OPEC+每月温和增加40万桶/日产量的提议，同时有意延长原油限产的期限。然而阿联酋反对温和增产的提议，并积极表示，希望可以上调目前阿联酋国内的原油减产基数（意味着同样限产幅度下，实际产量会有所上升）。
由于阿联酋的反对，OPEC+会议暂未就最终产量计划达成一致达成协议，下一步谈判将在下周一（7月5日）继续进行。
分析：
虽然本次阿联酋的态度加剧了短期内油价波动的风险，但预计本次协议最终落地后，油价仍能保持强势。主要有三方面因素：
第一，全球需求复苏预期向好，油价具备高位支撑。在海外疫情逐步好转的背景下，市场预期原油需求将在未来进一步好转，从而支撑油价。从数据端看，由于夏季出行高峰来临，美国汽油需求在6月以来持续回升。同时欧洲航班飞行量稳步攀升，截止6月23日，两周航班飞行量环比增长了16%。
第二，OPEC+领导者沙特和俄罗斯保持温和增产态度，意味着OPEC+此次达成一份谨慎的增产协议仍是大概率事件。
此前，为应对新冠疫情对原油需求的打击，OPEC+从2020年5月起开始执行每日近1000万桶的限产行动，并计划在2022年4月底前逐步退出。消息称，本次OPEC+会议就产量和期限均有所表态：
产量方面，在2021年8月-12月期间，OPEC+每月温和增加40万桶/日产量；
期限方面，将限产计划从原定的2022年4月延长至2022年年底。
目前OPEC+多数成员已对温和增产表示支持，代表了产油国维护油价的态度。虽然阿联酋的反对使得此次增产计划的不确定性上升，但由于多数成员国已经达成一致，因此预计能达成一份谨慎的增产计划仍是大概率事件。
第三，伊核协议达成时间点或晚于预期。
此前指出，若伊朗石油出口限制被解除，伊朗的原油供给增量（80万桶/日）将会冲击油价，因此美伊核协议谈判或成为油价的下一步拐点。但从目前美伊谈判的进展来看，双方达成一致的概率在下降，使得伊朗产量回归预期被不断后移，短期内暂时不会冲击油价。
综合来看，在不考虑伊朗原油的情况下，预计OPEC+领导者沙特和俄罗斯保持温和增产态度，OPEC+此次达成一份谨慎的增产协议仍是大概率事件。若OPEC+谨慎增产意味着今年四季度仍有较大供需缺口（约50-100万桶/日）。这将使已达到五年平均之下的库存继续降低，原油供需维持紧张格局，利于油价上行。
