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国际：4月份USDA下调全球棉花期末库存,美国棉花产量未作调整，新年度美国主产棉区仍然干旱,美棉供应端后期仍存在较大的不确定性。消费方面，随着疫情过去全球经济复苏对棉花消费利好，基本面偏强。印度国内棉花需求端仍不错，棉纱需求大好，在最低籽棉收购价格做支撑的前提下，棉花价格有支撑。全球目前处于通胀预期中，宏观偏多，此外棉花目前处于天气炒作高峰，基本面略偏强。
国内：国内市场，供应端棉花有大量商业库存+大量进口棉，此外可能会有国储棉供应，国内棉花供应充足；需求端，内需尚可，外需数据也不错，但是经过前期的上涨，中间的许多企业库存逐渐增加。从长远来看，消费好转，供应相对稳定，棉花价格重心将逐步上移。国内短期内的驱动一方面是印度等东南亚国家疫情可能带来的部分订单转移，另一方面仍将是对主产区比如美国天气的炒作。印度、土耳其和东南亚国家作为纺织品服装出口国家的疫情加重对我国国内的棉花消费是利好的，部分外贸订单会回流，且中国也会减少进口印度棉纱，更多使用国内棉纱也利好国内棉花消费，但是利好程度如何还需看后期疫情发展和其政府的应对情况。
棉纱：随着棉花价格上涨,最近棉纱报价也上涨，纱线走货尚可,市场对于印度和东南亚由于疫情再次大爆发而带来的订单转移回流有一定的关注。
【交易策略】
1、单边:短期内天气炒作以及外贸订单回流仍利好郑棉价格，可考虑逢低建仓多单。棉纱跟随棉花走势。关注今晚USDA全球棉花供需报告，该报告将首次公布2021/22年度棉花供需情况。
2、套利：观望。
3、期权：建议可考虑逢低建仓9月看涨期权多单。
4、期现：有补库需求企业可考虑适量点价。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
