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印度爆发新一轮疫情，对其股市、债市和汇市影响几何？
印度每日新增新冠病毒感染人数不断刷新纪录高位，更多邦加入到封锁的行列中来，第二波大规模疫情正席卷该国。牛津政府响应力度指数和谷歌平均活动数据现已经回归到2020年10月时的水平。
市场普遍预期此轮疫情对印度经济的冲击将仅限于当季。虽然市场已经调低了对（截止于2022年3月的）2022财年的经济增长预期，但增幅预计仍会是双位数的，因为基数效应，疫苗接种加速，宽松的政策和全球经济改善会支持印度经济表现。
政策支持也依旧强劲，反映在财政赤字扩大，以及印度央行表示如有必要，仍将维持宽松的货币政策来维持经济增长。这也正是为何最近一轮疫情冲击下，印度卢比仍保持坚韧的原因。
上市公司盈利预期依旧稳健。2021年1季度企业盈利预计将较去年同期翻番，原因在于去年基数低，并且经济强势复苏。
未来12个月盈利增速预计将能达到30%的高水平，并且积极的动能仍将持续。
此外，印度央行承诺本季度内购买1万亿印度卢比的国债之后，债券收益率上行空间或有限。这有望支持股票估值。虽然2季度面临各种风险，但上述因素预示，印度股票全年的表现有望保持强劲。
尽管如此，3月下旬以来，印度美元债券相对于亚洲美元债券整体的收益率溢价已经扩大了15-20个基点。
短期来看，不能排除溢价再扩大10-20个基点。
中期来看，印度遭遇主权评级下调的风险有所增加。
如此风险情境下，印度美元债券的收益率溢价再额外扩大30-50个基点也是有可能的。
