美联储最关注的通胀指标是？

平安证券认为：3月开始基数效应显现，美国3月通胀指标（CPI和PPI）已经大幅抬头。

平安证券的基准测算显示，美国3月之后的PCE月同比增速可能均将超过2%。

美联储最为关注的通胀指标是PCE（个人消费支出指数）。

根据美联储3月的最新预测（2021年全年PCE同比预测中值为2.4%），平安证券测算，2021年美国PCE月环比平均为0.185%，以此作为PCE通胀演化的基准路径，可预测今年3月以后PCE同比增速均保持2%以上，其中4月和5月可能迎来高点，分别达到2.75%和2.77%。

需注意，这仅为保守估计，近期新涨价因素有可能进一步推高美国通胀，例如3月美国CPI同比和环比分别为2.6%和0.6%。

因此，即将公布的3月PCE数据很有可能高于基准路径，目前市场预测3月PCE环比增长0.3%。

美联储主席鲍威尔对通胀的表述：

我们似乎不太可能看到通胀持续上升，且在劳动力市场仍然疲软的情况下，不太可能看到通胀持续上升；今年通胀暂时上升不符合加息的标准。

有记者问如何定义“主要由暂时性因素”里的“主要”？

鲍威尔说：通胀走高的主要因素是基数效应，当然能源价格、经济重启等各因素也都存在。

有记者问是否有通胀预期指标的“红线”？

鲍威尔说，通胀预期指标本来波动就比较大，而且关键问题不是能否达到（某一水平）、而是何时达到。

rrh123 Kael评析：认同文章对于通胀预测的观点，同理可知黄金在未来大概率还是偏强的。而对于美联储主席鲍威尔的表态需保留意见，美联储装着不懂，真把市场当傻子。

在大印钞的环境下，货币的传导有一个过程，而通胀数据还没有来得及体现，未来一两个月内，通胀甚至有可能超过3%。