A股市值权重结构变化，美股科技股强势上涨

  昨日晚间，美股科技股持续强势上涨，纳斯达克指数收涨1.28%，苹果盘中也一度涨超3.5%，亚马逊、谷歌也大涨超2%，截至收盘涨幅有所收窄，苹果、Facebook涨逾1%，谷歌涨0.61%，亚马逊涨0.69%。

  当科技巨头几乎要垄断美股市值十大宝座时，A股市值巨无霸被金融股主导的现实，意味着A股的行业权重结构存在显著的改善空间。今年以来随着越来越多的科技独角兽登陆A股市场，A股行业权重的分配进一步发生微妙变化，权重占比的变化，不仅是资本市场配合经济结构调整的一个选择，也将显著影响公募基金的持仓，同时带来潜在的行业配置机会。

  但是一个重要的问题是，对比美国科技公司的话语权和权重占比，科技公司在A股的市值权重结构中是否真的被低估?券商中国记者发现，如果合并在港股和美股上市的中国科技巨无霸，中国科技股的权重占比相对于美股市场可能是合理的。

  值得一提的是，由于许多科技股在成为巨无霸后才进入A股市场，相对于A股其他行业，尤其是白酒行业的市值权重提升，科技股的市值权重提升带来的投资收益相对较低。

  A股行业市值权重结构的变化，实际上从卖方研究所的人员配置上就可管中窥豹。传统的地产、有色、钢铁、煤炭等行业研究员实际上已被打入冷宫。公募基金业大致类似，一些基金公司内部的传统行业基本上只有一两个研究员在跟，主要的人员配置指向了医药、科技等新兴领域。

  新上市或拟上市公司中受资金关注的，也大多指向了科技巨头。证监会浙江监管局官网最近公示了蚂蚁集团辅导备案文件，文件显示，该集团正在接受辅导机构中金公司、中信建投的上市辅导。随着越来越多的科技独角兽寻求在内地IPO，A股市场的行业市值权重结构正在渐进式的发生重大变化。

  市场关注的问题在于，构成美股市场主力的是：苹果、Facebook、亚马逊、奈飞、微软，以及谷歌的母公司Alphabet，仅这六大公司的市值合计超过7万亿美元，相当于标普500强总和的四分之一还多。

  由于当前市场恰恰处于中美贸易战背景下，A股市场的某些特点引起了某些争议，与美股市场特点不同的是，占据中国A股市场市值巨无霸宝座的，是一批代表传统经济模式的金融股，比如工商银行的市值超过1.3万亿，被称为宇宙行。

  此外，被称为酒神贵州茅台市值超过2万亿，即便贵州茅台未能有实质性的国际化品牌，但其市值早已将可口可乐甩在身后，后者的市值折合人民币为1.4万亿，即便如此，可口可乐也未能进入美股市场的十大榜单。