花旗精选：疫情过后买什么股票好？

摘要：

• 在投资组合中考虑可以彻底改变全球人类生活方式和商业模式的趋势将有利于投资组合的长期收益。

• 新能源、网络安全、金融科技、人工智能、数据存储、物联网、人口老龄化和新兴市场消费增长等领域存在长期增长机会。

• 尽管疫情之中，一些长期增长趋势的板块已经大幅上涨，但我们并不建议放弃与这些主题相关的投资。

  
  

市况回顾：

• 在科技类股票的提振下，美国股市昨日继续上涨，纳斯达克指数更是触及纪录高位，标普500指数也收高0.78%，其中科技板块上涨1.6%。

现状分析：

• 在每年年初时，花旗都会推出不可阻挡的投资趋势这一主题，聚焦于那些具有强大长期增长动力，并可以彻底改变全球人类生活方式和商业模式的趋势。我们认为，在投资组合中考虑这些趋势将在长期有利于组合收益，在这一基础上，我们甄选了如下趋势投资主题：

• 新能源：根据科学研究，全球气候变暖将引起生态系统的巨大改变，人类必须为此做好准备，减少碳排放刻不容缓。在这一背景下，将能源由化石能源转向清洁能源至关重要，技术上而言，这一转变已经在发生，但能源的储藏或是大规模应用需要解决的问题。

• 网络安全：据统计，网络犯罪每年使得全球经济损失1.5万亿美元，且可能持续增长，到2021年或达到6万亿美元。这一变化使得企业和其他组织不得不转变网络防御战略，由被动防御型转向积极主动型。另一方面，随着移动互联网的普及，云服务、电子商务和社交媒体的应用越来越广泛，数据存储也因此变得更加脆弱，这也为相关企业的网络安全投入提供了增长机会。

• 金融科技：近年来，在金融行业内掀起了一股新的科技浪潮，线上服务在包括支付、区块链、借贷、融资、财富管理等在内的领域里逐渐兴起。在这一趋势下，很多企业将金融科技视为未来发展的重要机会。我们认为，那些敞口相对较大的企业尤其值得关注。

• 人工智能：计算机算力的提升，数据处理能力的增强和互联互通的推进已经使得人工智能应用迎来了大发展。尽管人工智能目前还只是在语音和图像识别方面达到了较高的准确度，一些人认为，这一板块的大变革正在临近，届时将可能成为科技行业重要的增长引擎。

• 数据存储：这一主题的兴起主要由数据的快速增长驱动，很多21世纪的公司都是建立于数据基础之上的，而出于监管和商业应用的考虑，数据的存储或是未来发展的一大重要趋势，那些对数据量增长敞口更大的企业应可从这一趋势中获益。

• 物联网：物联网技术专注于将计算机与现有互联网基础设施相连接，从而实现日常设备的数据接收与发送功能。目前看来，所有的物体中，只有1%接入了互联网，而思科发布的一份报告显示，在2013-2022年间，物联网将创造高达14.4万亿美元的价值。

• 人口老龄化：总体来看，全球人口结构正日益老龄化，如今，全球有7.6亿60岁以上人口，到2050年，这一数字可能达到20亿，这一趋势同时将带来消费习惯的改变，从而使得诸如旅行和健康医疗类的企业获益。

• 新兴市场消费增长：全球经济增长结构正再次经历较大转变，由中国作为全球工厂，发达经济体作为消费主力的时代已经逐渐过去，目前，全球的制造业和终端消费格局都正走向更加多元化的局面。新兴市场消费者可支配收入的增长，人口结构的变化和中产阶级的崛起都将进一步推动该区域消费的增长。

  
  

投资策略：

• 总的来看，花旗依然对具有长期增长潜力的趋势充满信心。尽管这些板块近期已经大幅上涨，但我们并不建议放弃与这些主题相关的投资。例如，我们长期看好的健康护理行业收入和利润在任何经济周期都能保持相对稳定的增长。虽然观察历史数据，健康护理板块在经济复苏初期往往表现不佳，但即便花旗对股市配置进行战术性调整，也不会完全排除对这一板块的配置。另一方面，自三月以来，我们也逐步扩大了偏好范围，不仅仅推荐可以更好抵御疫情冲击的资产，亦同时推荐关注对经济复苏敏感的周期性行业。

  
  

• 相关配置标的：与长期增长趋势相关的板块，结构性产品。