量价分析

内容简介

每一次我们进行交易时，都会面临这样一个问题，“接下来的价格会是什么样的？”量价分析将提供答案。

在交易中只有两个zui重要的指标。一个是价格，另一个是成交量。如果孤立地看这两个指标，我们得到的信息不多，但如果将这两个力量相结合，就会产生一个非常有力量的分析方法。

量价分析之父理查德·威科夫曾多次采访杰西·利弗莫尔、J·P·摩根，发现这些大师都拥有一个共同点：就是将行情纸带作为投资决策的依据，通过价格、成交量、时间、趋势发现zui基本的供求规律。他们都是盘口解读的倡导者。

本书详细阐述了理查德·威科夫分析方法的精髓，系统介绍了量价分析方法的各个层面，用简单易懂的方式解释这其中的常识与逻辑，包括量价分析的首要原则、市场是如何被操纵的、需要注意的重要的K线图形态、支撑位与阻力位、动态趋势和趋势线、价量分布分析，所有这些构建起了完整的量价分析法。

本书是从局内人（做市商）的视角写作的，阐释了局内人的行为轨迹，以及为什么量价分析是帮助你真正看到市场内部行为的为唯一方法。作者帮助你洞察他们的行为，识破他们的伎俩，破译市场信号，跟随他们的行动，在他们买入的时候买入，在他们卖出的时候卖出，成为局内人以外的能够从市场中获利的群体。

阅读此书，你将会成为一个自信且有把握的交易者，情绪化交易和压力都将烟消云散。你将享受你的交易生涯，因为一个简单的原因：你通过基本逻辑和量价分析的力量知道了市场未来运动的方向。

作者简介

安娜·库林，是一名货币、商品、股权交易者，交易过多种金融工具，从期权、期货到股票与商品，定期为英国与国际出版物撰写各种主题的金融分析文章。

作者首次接触到量价分析方法，是在《星期日泰晤士》报纸上看到的一篇报道，一位交易者通过金融交易赚取了大量财富，而且在招募学员学习他的方法。这个人赶走了大银行派来偷师的人，而作者幸运地被选上接受培训。这次为期2周的培训被作者视为交易生涯甚至人生生涯的关键事件。课程上《股票作手回忆录》是书，所讲授的一个重要信息是，金融市场总是以各种方式被操纵，知道价格波动是真实的还是假的方法，就是利用成交量。成交量无法隐藏，每个人都能看到。

这次课程开启了作者的量价分析学习与探索之旅。作者又深入学习量价分析领域的大师，研究他们的权威著作，尤其是“量价分析之父”理查德·威科夫的著作，并将量价分析运用到交易与投资方法中，在几乎每个市场成功地进行交易。

同时，作者致力于用清楚、简单的方式向投资者解释金融市场中的复杂主题与概念，已出版著作《量价分析》、《外汇交易入门指南》、《外汇交易的三维分析方法》、《揭开二元期权的面纱》。其中，《量价分析》被美国、英国亚马逊的读者评为关于这个主题写得好的一本书。

名家推家

在我的投行交易台上，一直放着本《量价分析》。我会不时核对下自己和作者思想的差异。

——吴小平，前中金公司销售与交易部执行总经理中金公司财富管理部创始人之一

工欲善其事，必先利其器。本书帮助读者推开交易的大门，把量价分析运用到实际操作中，是值得阅读学习的一本好书。

——蔡晓春，中国国际金融股份有限公司财富管理部副总经理

市场只产生三方面信息：价格、成交量、时间。所以，为什么不阅读这本将这些因素糅合在一起的书呢？我强烈推荐这本书。市场上关于量价分析的书，真的没有几本是拥有真知灼见的。我非常高兴遇到了这本书。

——塞巴斯提那，美国亚马逊读者

当我想寻找一本关于量价行为的书时，我遇到了这本书。起初，我是持怀疑态度的，因为评论实在是太好了，感觉不是真的顾客评论，但我错了。

从我开始阅读这本书的一刻，我发现这本书充满了易于理解但却对股票以及其他市场交易非常重要的信息，我马上开始做笔记。这是我开始交易股票以来就想要寻找的信息。

——D.菲利普森，美国亚马逊读者

这是关于这个主题*好的一本书。

这本书审视成交量的方式以及关于量价分析的观点，帮助我打开了新的思考维度。我回顾了之前的一些交易，现在能清楚地发现哪里出了问题，以及我未能看到的一些警示信号。我没有注意到做市商的行为。

——托马森，美国亚马逊读者

每个对交易感兴趣的人都应该读读此书。在历史中，杰西·利弗莫尔在电脑发明之前就利用量价这些指标从市场中获利。任何一个掌握了这些概念的人都可以在市场中任意驰骋。我非常享受阅读此书，并且收获很多，我很可能会再读一遍，确保我能完全理解价格与成交量是如何运作的，以指引我避开市场危险。

——保罗·J.克罗克福德，美国亚马逊读者

关于成交量*好的分析。

这本书对我现在的交易有很大帮助，提供了我一个新的工具，这个工具是我不能缺少的。

这本书将教你在什么位置进场、退场，并且*重要的是让利润奔跑。在我看来，这是*难的事。

——雷尼，英国亚马逊读者

我在亚马逊上买了很多交易的书，准确的说是136本，至少包括4本关于“成交量”的书。这本书是我目前读到的关于这个主题*好的一本书。作者拥有这一主题的知识，并且非常擅长将这些传授给读者。作者解释这个主题的方式、列举的比喻与实例，都将帮助你成为一名更好的交易者。

一旦你完全读懂此书，你将能够在游戏中前行一步，因为你知道市场接下来的走势。价格与成交量会给出的信号，让你耐心等待，而不是急忙跳进去交易而遭受损失，也会给你发出绿灯的信号，你可以满怀自信地进行交易，与操盘手一起赢这个游戏。

——I.阿赫玛督，英国亚马逊读者

内容试读

如果说查尔斯·道是技术分析的创始人，那么和他同时代的理查德·威科夫就是量价分析的创始人。作为量价分析的创始人，理查德·威科夫为我们今天所使用的方法奠定了基础。

威科夫与道处在同一时代，他在1888年还是15岁的时候就开始作为股票推销员在华尔街工作，也正是在这个时期，查尔斯·道编辑发布了他的期《华尔街日报》。在威科夫25岁的时候，他已经赚到了足够的钱，开办了一间属于自己的经纪公司。与其他经纪商不同的是，他的首要目标并不是为自己挣钱（虽然他做到了），而是投身于投资者教育，向小型投资者提供准确的信息。这是贯穿他一生的信条。与查尔斯·道不同的是，威科夫是一名多产作者和出版商。

他的具有深远影响的著作《擒庄秘籍：威科夫股票技术分析方法导论》首次于20世纪30年代早期出版。作为一本函授课程教科书，这本著作至今被华尔街所有投资银行奉为圭臬。从本质上讲，这门课程是一部操作指南，虽然现今已很难找到原本，但是你仍然能够从一些古董书商那里得到复印版本。

纵观威科夫的一生，他一直热衷于确保那些自主投资者能够对市场的真实运行状况有更深刻的了解。1907年，威科夫创办了一份获得巨大成功的月刊杂志——《股票行情》，随后并入《华尔街杂志》，变得更加流行，其中一个原因便是因为在该杂志中，威科夫展现出了自己对于市场以及市场行为的非凡观点。首先，他坚定地相信一个人若想成功，必须依靠自身所做的技术分析，而非依靠那些所谓专家和财经媒体的观点。其次，他相信技术分析是一门艺术，而非科学。

威科夫向他的读者以及参与函授课程或研讨班的人们传递的是一个非常简单的信息。通过对市场多年的研究以及在华尔街多年的工作经历，他认为价格完全是由经济学中基本的供求关系决定的。通过观察价格和成交量的关系，我们完全可以预测未来市场的方向。

威科夫多次采访查尔斯·道、杰西·利弗莫尔等大师，并将采访内容发表于《华尔街杂志》。这些大师们拥有一个共同点，那就是他们都将行情纸带作为他们投资决策的依据。这些行情纸带通过价格、成交量、时间以及核心的趋势信息向我们揭示了基本的供求规律。

在威科夫的著作中，他详细阐述了三个基本定律。

供求定律

这是他的条定律，也是作为基础的定律，这条定律来源于他作为经纪商时所了解到的详尽的关于市场如何对价格行为做出反应的内部知识。当需求大于供给时，为了满足这样的需求价格将会上升；相反地，当供给大于需求时价格将会下跌，结果，超额的供给会被吸收。

想象一下冬季大促销！当价格下降，消费者们便一拥而上，消化了超额的供给。

因果定律

第二条定律揭示了一个道理，即凡事要有结果，首先应当有原因，并且因果之间呈正比例关系。换言之，小规模的成交量变化将引起小范围的价格波动。这条规律用在多条价格柱状图的时候，往往可以预示未来的趋势。如果拥有重大的起因，那么往往也拥有重大的结果。如果起因较为轻微，那么也将产生轻微的结果。

一个简单的比喻就是大海中的波浪。当一个巨浪拍打在船身上时，船体将会剧烈摇晃，而一个小波浪则不会造成多大的影响。

投入产出定律

这是威科夫的第三定律，相当于牛顿的物理学第三定律。任何一个行为都有力度相等方向相反的作用力。换言之，图表上价格的变动将反映下方成交量的变动。两者之间应当保持着一种和谐统一的状态，通过投入（即成交量）即可预计相应的产出（即相应的价格行为）。这便是威科夫向人们所传授的，采用“法医的方法”，分析每一条价格柱状图，来看这条定律是否持续成立。如果成立，那么市场即是按照其应有的规则所运行的，我们也就可以继续使用这种方法分析后续的柱状图。如果不成立，这就是一种异常现象，我们应当深究其背后的原因，就像对犯罪现场进行调查一样，追溯其根源。

《股票行情》完美地描述了威科夫的分析方法。通过长达二十年的市场研究以及和其他伟大交易者，例如杰西·利弗莫尔以及J·P·摩根（J·P·Morgan）的经验交流，威科夫也成为盘口解读方法的主要倡导者，而盘口分析也成为他的方法论和分析技巧的基础。1910年，他写作了《盘口解读》，直至今日，该书仍然被作为解读盘口的权威之作。但是这本书并未以他的真名发表，而是以罗洛·泰普（Rollo Tape）为笔名发表！

利弗莫尔也是盘口解读方法的主要倡导者，同时也是华尔街历史上的又一传奇。他的交易生涯始于15岁，作为一个行情板记录员，他的任务是喊出行情纸带上的报价。然后这些报价将显示在他所工作的佩因韦伯（Paine and Webber）证券经纪公司的行情板上。纵然这是一个无聊的工作，但是年轻的杰西很快就意识到持续变动的价格，与买卖指令相结合后仿佛呈现出了一个新的世界。纸带仿佛在向他透露市场深处的秘密。

他开始注意到，当股价行为和相应的买卖行为相结合时，往往预示着未来将有显著的价格趋势。通过用知识武装自己，利弗莫尔离开了证券经纪公司，通过直接从行情纸带中获得信息，开始了他的全职交易生涯。两年之内，他就将1000美元变为了20000美元，这在当时是一个相当大的数目。当他21岁时，这个数字变成了200000美元，这也为他赢得了“拼命三郎”（The Boy Plunger）的绰号。

后来，他从证券交易转入大宗商品交易，其交易量也日趋增加，虽然过山车般的行情使他损失了数百万美元，但是他在两次价格崩盘中的卖空交易也使他声名鹊起。次是在1907年，他赚了300万美元。然而，这些利润和他在1929年华尔街崩盘中的收益相比实在是相形见绌，保守估计他从崩盘中赚了1亿美元。当其他人在水深火热之中失去一切的时候，杰西·利弗莫尔一举成名，但这也使他在当时被各路媒体中伤，成了公众的替罪羊。

利弗莫尔的妻子以为他们又将再次一无所有，出于担心法院执行官可能随时登门，她将所有的家具和珠宝从他们拥有32个房间的家中搬走。而那晚，利弗莫尔从他的办公室回到他的家中，平静地对她宣布实际上这是他交易生涯中获利多的一天。

对于这些标志性的交易者而言，行情机纸带就是他们了解金融市场的窗口。威科夫这样评价行情纸带：

“一种通过观察当下的纸带预测未来行情的方法。”

后来，他在《盘口解读》中进一步指出：

“盘口解读是一种快速反应的常识。它的目的是决定股票是处于吸筹阶段还是派筹阶段，或者说是上涨阶段还是下跌阶段，以及是否被投资大众所忽视。盘口解读者通过从过去一连串交易，从千变万化的市场中总结经验，抓住新的趋势，运用大脑中的权衡机制，冷静且精准地执行交易。他们衡量某一瞬间的某只股票或整个市场的供给与需求，比较它们相互之间以及和整个市场间的供求力量以及关系。

“一个盘口解读者就像百货商场的经理，进入办公室后将几百份来自不同部门的销售报告倒在桌子上。他找出交易的大体趋势——整个商场中的需求是强劲的还是疲软的，同时，高度关注那些异常的强烈或疲软需求。当他发现无法保持某一部门货架上拥有充足货物的时候，他将通知他的采购经理，增加买入订单的数量；当某些货物在货架上不动，他知道市场对于这些货物的需求不高，因此他将降低售价以吸引潜在的购买者。”

作为交易者，这就是我们需要了解的全部知识！