彼得·林奇教你理财

内容简介

通过本书，彼得·林奇让普通投资者建立了战胜专业投资者的信心，讲述了一套简单易学以投资语言写就的美国金融史

林奇开创性地回顾了美国资本力量产生的历程，以及美国商业史，文风还是一贯的引人入胜。

一些简单易行的投资建议

尽早开始投资，让钱为你工作，投资基金的9条建议，如何寻找能够暴涨12倍的股票。

股票投资的内在规律

理解上市公司的生命周期，发现上市公司的成功秘诀。一个成功的选股策略，首先要做的是找到那些在将来许多年收入能持续增长的上市公司。

作者简介

彼得·林奇（Peter Lynch）

在世人的眼中，他就是财富的化身，他的著作是所有股民的宝典，他手上的基金是有史以来赚钱的，他被誉为"全球选股者"。

他就是彼得·林奇--历伟大的投资人之一。他被美国《时代》杂志评为"全球基金经理"，被美国基金评级公司评为"历传奇的基金经理"。他对共同基金的贡献，就像是乔丹之于篮球，邓肯之于现代舞蹈。他让投资变成了一种艺术。

1977~1990年，他一直担任富达公司旗下麦哲伦基金的经理人。在这13年间，他使麦哲伦基金的管理资产从1800万美元增至140亿美元，年平均复利报酬率高达29％，几乎无人能出其右，基金持有人超过100万人，麦哲伦基金也由此成为世界上成功的基金，投资绩效名列。由于资产规模巨大，林奇13年间买过15 000多只股票。

1990年，彼得·林奇在事业急流勇退，开始总结自己的投资经验，陆续写出《彼得·林奇的成功投资》《战胜华尔街》《彼得·林奇教你理财》三部畅销书，轰动华尔街。

退休后，彼得·林奇投身慈善事业。虽然他是亿万富翁，也让别人成为亿万富翁，但他却不是金钱的奴隶，而是主人。

约翰·罗瑟查尔德（John Rothchild）

与彼得·林奇合著《彼得·林奇的成功投资》《战胜华尔街》《彼得·林奇教你理财》，在《时代》《财富》《价值》等刊物上均发表过文章。

内容试读

推荐序

美国股市启示录

上海从容投资管理有限公司董事长吕俊

毋庸置疑，被誉为"20世纪秀的公募基金经理"的彼得·林奇，无疑是合适介绍美国股市投资基础知识的人选之一。然而，这位伟大的投资家并没有像其他一些成功的投资人一样后将自己的投资理论动辄上升到哲学的高度。因此，尽管《彼得·林奇教你理财》一书凝聚了彼得·林奇的投资智慧，但其首肯的英文版定位却只是"初涉投资的投资者基础知识指南"，其任务仅是"向高中生及以上年龄的人群普及投资和商业的基本规律"。

我相信，彼得·林奇对《彼得·林奇教你理财》的这一定位，并不是仅仅出于谦逊，而是因为他真的相信成功投资的根本在于基本的理性和常识，而非某些只有天才才能理解的深奥原理。《彼得·林奇教你理财》所反映的是他一以贯之的"战胜华尔街"的认知。作为一名真正的投资大师，彼得·林奇将金融工具和投资理论化繁为简和深入浅出进行诠释的能力也的确在《彼得·林奇教你理财》中得到了充分的发挥。如果你是一位投资的初学者，《彼得·林奇教你理财》毫无疑问是引领你走上正确道路的"指南"之一。

当然，作为一名职业投资者，我必须指出，应该考虑到中美资本市场客观存在的差异。如2009年当A股上证指数反弹到近3 400点时，国内有相当数量的股票基金的净值已回到股指此前5 000点时的水平。国内公募基金这种远远超越中小股票投资者的长期业绩表现很难在《彼得·林奇教你理财》中找到解释。因而，国内的投资者生搬硬套《彼得·林奇教你理财》中提出的一些投资原则是存在一定风险的。从这一意义上而言，这是一本更适合美国投资者的"指南"。而我更愿意将《彼得·林奇教你理财》定位于一部以投资语言写就的美国股市和美国资本的发展史，而以此为出发点来品味该书给予我们的启示。

显而易见，在彼得·林奇看来，历史和常识并不矛盾，历史首先就是常识重要的组成部分，历史同时还是构筑理性重要的基石之一。在他的眼中，美国的历史就是一部资本在美国这片土地上的成长史，但这一角度以往却无人涉及，因此彼得·林奇在《彼得·林奇教你理财》一书中开创性地从资本成长的角度重现了美国股市以及美国上市公司的成长史，这样前所未有的解读揭示了在美国崛起过程中资本、股市及那些相关的上市公司和传奇人物跌宕起伏的命运。这些内容构成了全书的主体部分，也成为该书区别于彼得·林奇其他著作鲜明的特色。

我可以理解彼得·林奇在《彼得·林奇教你理财》中所展示出的深刻的历史感。原因应该是，任何一个从事十年以上专业资产管理工作的人，都会对时间之于投资回报无可替代的意义形成深刻的体会。一个优秀的基金经理对历史的兴趣和感受必然是与日俱增的，因为他已经深知要想成为一名成功的投资人，不仅仅需要了解当下的股市，更需要了解股市的历史，了解上市公司的历史，了解一个国家的历史乃至资本成长的历史，原因在于你所探寻的有关投资的真知灼见就蕴含于这些历史中。

我们必须承认，当历史进入近现代，中国的发展开始滞后于欧美。就市场经济而言，即使考虑到已经席卷全球的次贷危机，我们仍然无法否认美国在过去的两百年间已经发展为世界上庞大和成功的市场经济体系，其证券市场更是已经成为全球资本交易的核心市场。考虑到市场经济诸多规律的普适性，了解美国股市的发展史和美国资本的成长史无疑对于中国人而言有着极为重要的参考价值。

彼得·林奇眼中已经成为历史的美国工业时代的种种状况，在当下的中国却还是方兴未艾。如"美国品牌的兴起""工业时代的暴发户"以及"垄断和反垄断"这些内容，国内的读者都可以在中国当下的经济发展中轻而易举地找到极其相似的命题。这决定了彼得·林奇对美国股市及美国上市公司发展史的解读，对于当下中国的投资者解决自己的现实问题能够产生直接的帮助。

既然被誉为"历优秀的公募基金经理"，彼得·林奇更擅长的还是对美国股市的主角--美国上市公司的分析。与他的其他著作不同，彼得·林奇在《彼得·林奇教你理财》中主要是从历史的维度详细描述了上市公司从诞生到终结的生命历程，中间以苹果电脑等美国知名上市公司成长的案例为线索。国内的读者以此框架来分析A股上市公司，想必应该是得心应手。此外，对于经常为"买入还是卖出"所困扰的很多投资者而言，这种历史维度的分析显然更具有对投资实践的现实指导意义。

在我看来，《彼得·林奇教你理财》生动的语言使这本"初涉投资的投资者基础知识指南"趣味盎然，称其是"可读性"的投资经典应该是实至名归。只是多年来，彼得·林奇的这本著作由于种种原因始终未有内地中译本面世，成为投资经典译作的一大缺憾。此次宋三江先生、罗志芳女士能够将其翻译成中译本和广大读者见面，无疑使彼得·林奇经典著作引入中国内地的工作功德圆满。毫无疑问，更多的中国投资者将通过该书从美国股市和上市公司的发展史中获得极有价值的启示。

◆序言◆

补上投资这一课

一直以来，美国的初中和高中都忘记了教授重要的一门学科，这就是"投资学"，这是美国中学教育体系令人扼腕叹息的缺憾。我们教授历史，却从未涉及资本主义的发展进程，以及公司对于改变和提高我们生活水平所起到的重要作用；我们教授数学，却从未谈及如何利用简单的算术帮助我们了解上市公司，推测公司的经营将会成功还是失败，以及我们是否能从持有的股票中获利。

在家政学的教授中，我们会涉及如何缝纫，如何烹饪一只火鸡，甚至如何确定家庭预算，核对支票账本。然而，我们没有教授学生有关尽早开始储蓄才是致富的关键，运用这笔储蓄投资股票才是一个人在购房之外棒的举措，并且越早开始储蓄和投资越能从根本上保证我们未来不断提升生活质量。

我们教授爱国主义，可我们提到更多的是军队和战争、政治和政府，但对各行各业大大小小的企业却提及甚少，殊不知，它们才是一个国家繁荣昌盛的关键。没有投资者的资金，就不会有新的公司成立，这意味着无法雇用新的工人。此外，老公司也无法发展，变得更有效率，支付工人更高的薪水。于是，我们所知的这个世界将会面临分崩离析，没有人将拥有工作，美利坚也将从此远离幸运。

然而，在我们自己的课堂里，我们并没有教授经济系统是如何运转的、它的好处是什么，以及你如何能借助它的优势成为一名投资者。

我们完全可以乐在其中地进行投资，因为它很有趣味。学习投资可以丰富我们的人生经历，帮助我们实现富裕的财富人生。然而，大多数人人到中年（即视力开始变糟、腰围开始变粗的年纪）才开始知悉投资的奥妙所在。当然，一旦他们开始发现拥有股票的各种好处，就会叹息不已：早知今日，何不早日投资。

在我们的社会里，男人大都掌握着财政大权，女人只能袖手旁观而且无能为力。其实，对于投资来说，男女皆可。任何人的投资能力并非与生俱来，所以，当你听到有人说"他是个天生的投资家"时千万不要相信，因为所谓无师自通只不过是天方夜谭。

金融理财的原理实际上很简单，也很容易掌握。项原理就是：储蓄等于投资。把钱放进存钱罐或饼干盒里并不能算是一种投资，但只要你将钱存进银行，进而购买债券或公司股票，那你就是在投资。接受者会用这笔钱去建商店、买房子或新工厂，这样就会产生许多新的就业机会，而新的就业机会意味着为更多的工人提供更多的薪酬。如果融资者也能设法将部分赚来的钱进行储蓄和投资，那么，这一整套储蓄与投资转化的过程将周而复始地促进社会发展的良性循环。

这一原理适合于任何家庭、任何公司乃至任何国家。无论是比利时还是博茨瓦纳，中国还是智利，莫桑比克还是墨西哥，通用汽车还是通用电气，你家抑或我家，那些现在就开始储蓄并为将来投资的人，一定会比今朝有酒今朝醉的人更加富裕。为什么美国会富甲天下？不要忘记，我们曾经拥有世界上的储蓄率。

迄今为止，众所周知的事实是，你只有接受良好的教育，才能拥有锦绣前程并收入丰盈。然而，人们不知道的事实是，长期而言，你未来的财富不仅取决于你目前赚多少钱，而且取决于你将多少钱用于储蓄和投资。

花样年华就是开始投资的黄金时间，关于这一点我会在后续介绍更多。越早开始投资，你所收获的财富将越大。当然，本书所介绍的理财投资知识并不仅仅适合年轻人，它适合各种年龄段的初级投资者，只要他们仍然对股票感到困惑，或仍未有机会开始掌握投资的基本原理。

与父辈相比，人们的寿命已经变得越来越长，这就意味着，人们需要支付生活成本的时间也越来越长了。如果一对夫妇活到65岁，那么，他们很有可能再活到85岁，如果他们已经活到85岁，那么，他们也有很大的可能活到95岁。为了支付他们的日常开销，他们需要更多的钱，那么，为确定的赚钱方法就是投资了。

事实上，65岁开始投资也不算太晚。如今65岁的老人，很有可能再活25年，如果投资的话，财富能够继续增长，足以支付往后25年的生活开销。

在你只有15或20岁的时候，很难想象你变成65岁时的生活状况。但是，如果你坚持储蓄和投资，那么，你的钱将以对你有利的方式为你工作50年。如果你50年一直坚持储蓄和投资的话，投资复利的效果将令人惊叹，哪怕你每次储蓄投资的金额都不多。

投资得越多，你将越富裕，整个国家也会更加兴旺发达，因为你的投资将帮助更多的企业取得成功，创造更多的就业机会。